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08月25日机构晨会精华
2008年8月25日 来源：草医堂·股民天堂 (www.shbbs.net)
截至上午9点10分之前，部分券商的晨会报告要点：
海通证券——对证监会提高再融资时的分红门槛给予关注。点评指出，今后将进一步强化市场基础建设，积极引导和鼓励上市公司分红，促进建立符合中国国情的上市公司分红机制。从制度着手，进一步完善分红制度，逐步引导上市公司在公司章程或年报中明确分红政策；进一步严格上市公司分红作为再融资的前提条件。对大盘趋势未发表看法。
齐鲁证券——对证监会提高再融资时的分红门槛给予关注，点评认为，进一步提高上市公司申请再融资时上市公司现金分红的标准，是监管部门积极引导和鼓励上市公司分红、促进建立符合中国国情的上市公司分红机制的重要步骤，此举将进一步加强中国资本市场的基础建设，有利于资本市场的长期、健康发展。齐鲁证券对大盘走势发表看法认为，政策面向好，市场有望顺势继续反弹，但反弹高度仍取决于成交量放大的情况。因此，投资者仍应注意控制仓位，对于逆市走强，换手高的板块与个股少量参与，波段操作。对于明显破位，没有业绩和题材支撑的个股在反弹中减仓或清仓，等待更合理的介入时机。
光大证券——对证监会提高再融资时的分红门槛给予关注，光大证券认为，这是证监会进一步强化市场基础建设的又一重大举措，对于积极引导和鼓励上市公司分红，促进建立符合中国国情的上市公司分红机制具有重要作用。但短期而言，对于市场的利好作用有限。对大盘趋势发表看法指出，大盘在击穿2566-2952点箱体后的回抽确认过程已基本结束，如果基本面无明显变化或新的利好因素刺激，2284点很难对市场形成有效支撑，市场重心仍将继续震荡下移。
国泰君安——对证监会提高再融资时的分红门槛给予关注，本次政策的出台是证监会8月15日新闻发布会，提出“稳定解禁预期，推动国企分红”等举措的落实。对本周市场运行有一定的积极作用。但这种程度的利好，无法改变市场的运行趋势，这从上周市场受国家将出台刺激经济发展政策的传闻先暴涨后暴跌可见一斑。对大盘趋势发表看法认为，当前市场的交易量日见萎缩，观望情绪弥漫，随着估值的不断下跌，却无人敢于做多，投资者都在等待反转信号的出现。国泰君安认为市场目前仍在等待以下三个方面负面因素的释放：宏观风险的充分释放。近期税收增收大幅回落，钢铁价格迅速回落，房地产价格出现松动无不显示目前宏观经济正在加速下滑。在这样的情形下，即使政府出台一定经济刺激措施，如果力度不够，将无法改变经济回落的趋势。
兴业证券——对证监会提高再融资时的分红门槛给予关注，分析指出，这些政策长远来看，有利于提高长期投资者的回报，增强A 股的吸引力。短期而言，关于再融资提高标准的规定，对市场资金供求没有多大改善，07 年再融资的139 家公司中仅19 家不符合新规定。对市场趋势的看法则认为，反转时机未到，但也不必过分悲观。通胀的威胁降低，经济困局正在逐步解开；以PB 衡量的估值已在历史中枢，下行的风险在减小。中长期可以逐步布局，寻找能够持续成长抵御下滑周期的公司，并且可以逢低买入偏离长期价值的股票，把握跌深反弹的机会。
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